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钨钼行业运行情况与趋势分析

[ 信息发布:本站 | 发布时间:2020-11-30 | 浏览:215 ]

中国钨钼产业月度景气指数监测结果显示,2020年3月,中国钨钼产业景气指数为39.8,较上月有所回落,但仍在“正常”区间偏上部位运行;先行合成指数为53.7,较上月有所回落。近13个月以来中国钨钼产业月度景气指数见表1。

表1 近13个月以来中国钨钼产业月度景气指数


01

景气指数在“正常”区间运行,但出现明显回落

中国钨钼产业月度景气指数较上月回落,现在“正常”区间偏上部位运行。中国钨钼产业月度景气指数趋势见图1。


图1 中国钨钼产业月度景气指数趋势图

由中国钨钼产业月度景气信号灯(见图2)可见,2020年3月,在构成钨钼产业景气指数的9个指标中,钨钼价格指数、M2、钨钼出口额指数、钨钼固定资产月投资额、硬质合金产量、粗钢产量、生产指数、钨钼企业主营业务收入及钨钼企业利润总额等9个指标全部处于“正常”区间。值得注意的是,钨钼出口额指数持续上涨,3月份钨钼出口额指数为-50.2;钨钼固定资产月投资额指数较上月略有回落;钨钼利润总额指数持续下降,3月份钨钼利润总额指数为27.3,已接近“偏冷”区间。


图2 中国钨钼产业景气信号灯

02

先行合成指数较上月有所回落

2020年3月,先行合成指数为53.7,比上月回落1.8点。中国钨钼产业合成指数趋势见图3。


图3 中国钨钼产业合成指数曲线

构成钨钼行业先行合成指数的指标中,经季节调整,环比3升3降。上升的是:钨钼价格指数上升8.3个百分点、M2上升0.4个百分点、钨钼出口额指数上升9.3个百分点。下降的是:钨钼固定资产月投资额下降1.0个百分点、硬质合金产量指数下降11.9个百分点、粗钢产量下降18个百分点。

03

行业情况

(1)价格走势:2020年3月,国内钨精矿均价9万元/吨,同比下降8.1%,环比下降2.5%;APT均价13.7万元/吨,同比下降9.7%,环比下降2.5%。回顾1季度,1月恰逢春节假期价格变化不大,市场上65%黑钨精矿在8.9万元/吨,APT价格在13.7万元/吨左右。进入2月份,疫情影响开始逐步显现,春节假期延长,企业延后复产,交通运输不畅,工人返岗困难,国内正常生产秩序受到一定影响,钨精矿供应偏紧。进入3月,特别是3月下旬以来,钨精矿生产基本正常,但需求迟迟没有恢复,再加上国外疫情严重影响出口,钨价格下跌明显。


图4 2018-2020年钨产品价格曲线

2020年3月,国内钼精矿平均价格为1520元/吨度,同比下降14.1%,环比下降11.9%;钼铁均价为10.2万元/吨,同比下降13.6%,环比下降12.2%。2020年1季度国内外钼市场经历了持续走高和快速回落两个过程。具体来看,1月至2月中上旬,受春节及国内疫情爆发的双重影响,中国钼原料和钼铁供应紧张推动国内外钼价持续上涨。2月中旬至3月末,疫情快速发展影响终端消费,钼价回落明显。


图5 2014-2020年钼产品价格曲线

(2)钨钼产量下降明显:2020年1-2月国内钨精矿产量1.3万吨,同比下降17.9%。2020年1-2月钼精矿产量3.3万吨,同比下降9.4%。

(3)进出口贸易钨降钼增:2020年1-2月份进口钨精矿119吨,同比下降57.7%;进口钼精矿8012吨,同比增长229.7%,进口钼铁460吨,增长明显。1-2月份出口APT170吨,同比下降67.5%,出口三氧化钨481吨,同比下降32.3%;出口钼材及金属制品781吨,同比增长10.2%,出口未锻轧钼及钼材425吨,同比增长9.6%。

(4)钨钼采选、冶炼利润增长明显:2020年1-2月,钨钼矿采选企业主营业务收入43亿元,同比下降13.9%,利润总额2.9亿元,同比增长2.1%。2019年1-2月,钨钼矿冶炼企业主营业务收入246.8亿元,同比增长201.4%,利润总额4.5亿元,同比增长502.2%。

(5)市场需求下降明显:从钨行业来看,随着疫情在全球范围内持续快速蔓延影响,2020年1季度钨下游需求降低明显。据中国工程机械工业协会统计,2020年1-2月,共销售挖掘机19222台,同比下降37%。根据特钢产量数据,2019年1-2月优质合金钢产量112.6万吨,同比增长8.1%。其中,用钨量较多的高速工具钢产量7702吨,同比减少10.4%。据中国汽车工业协会统计,2020年1-2月汽车企业产销量分别为204.8万辆和223.8万辆,同比分别下降45.8%和42%。展望未来,我们认为虽然中国经济仍将面临外需的挑战,但在中央相关政策的积极扶持之下,随着疫情逐渐得以控制,复工复产工作的逐步深入,内需有望全面回升,因而经济也有望逐渐改善。钨精矿供应基本正常,但下游消费不旺,国外疫情较严重,影响了钨产品出口。APT价格下跌较快,但钨精矿原料相对较高,在下跌的行情中,生产就面临亏损,冶炼厂面临价格倒挂。终端需求不景气,最终影响了钨粉、APT和精矿等原料采购。同时,市场信心不足,普遍处于观望状态。但当前价格已经跌至成本线附近,继续大幅下跌的可能性不大,钨市场还要经历一段艰难的时期,随着国家各种刺激政策的实施,需求好转,市场将会逐步修复。

从钼行业来看,2020年1季度,由于新冠肺炎疫情影响,国内主要钼消费领域数据不佳,对钼需求萎缩。据安泰科统计数据,从初级消费不锈钢领域来看,2020年1月我国不锈钢粗钢产量为217万吨,环比回落5.4%,2月份受到疫情的影响,我国不锈钢粗钢产量呈现明显的回落趋势,产量为197万吨。2月份钢厂主动减产是积极应对市场的良策,下游复工推迟,直至3月份才有全面恢复的可能。从终端消费领域汽车行业来看,据中国汽车工业协会统计,2020年1季度,受疫情的严重影响,生产端,企业因复工进度慢、零部件供应等问题导致产出水平低;消费端,产品消费停滞,市场需求受到严重抑制。2020年1季度国内钼消费量据估算约1.73万吨钼,同比下降14.1%。展望未来,国内疫情逐步得到控制,国内钢材市场活力有所释放,供需两端均恢复正常,行业运行趋于回升,产成品库存下降,市场预期也趋于改善。与此同时,国际疫情持续快速发展,不稳定、不确定因素显著增多,短期内对全球产业链及钼需求造成的冲击可能会越来越大。

综上,目前钨钼行业整体处于“正常”空间,但企业经营、市场价格、环保等仍存在一定的压力。预计未来一段时间内钨钼产业仍将在“正常”区间内运行,但下行压力较大。


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